تأثیر سیاست‌های پولی فدرال رزرو بر جفت‌ارز EUR/USD

نویسنده: تیم تحلیلی OFINANCE

در دنیای پرنوسان بازارهای مالی، سیاست‌های پولی فدرال رزرو (Fed) یکی از مهم‌ترین عوامل تأثیرگذار بر جفت‌ارز EUR/USD به شمار می‌رود. این جفت‌ارز، که به عنوان یکی از پرمعامله‌ترین ابزارهای فارکس شناخته می‌شود، نه تنها بازتاب‌دهنده قدرت اقتصادی دو قدرت بزرگ جهان – ایالات متحده و منطقه یورو – است، بلکه مستقیماً تحت تأثیر تصمیمات نرخ بهره، تورم و رشد اقتصادی قرار می‌گیرد. در سال ۲۰۲۵، با توجه به کاهش نرخ بهره فدرال رزرو در جلسه سپتامبر و داده‌های تورمی اخیر، EUR/USD نوسانات قابل توجهی را تجربه کرده و به سطوح ۱.۱۷۰۰ تا ۱.۱۸۰۰ رسیده است. این مقاله به بررسی عمیق تأثیر سیاست‌های پولی فدرال رزرو بر EUR/USD می‌پردازد، با تمرکز بر جنبه‌های تاریخی، مکانیسم‌های اقتصادی و پیش‌بینی‌های آینده. اگر به دنبال درک بهتر این همبستگی هستید، این تحلیل جامع را از دست ندهید.

مقدمه: چرا سیاست‌های پولی Fed بر EUR/USD حیاتی است؟

فدرال رزرو، بانک مرکزی ایالات متحده، از طریق ابزارهایی مانند تنظیم نرخ بهره فدرال فاندز (Federal Funds Rate)، خرید اوراق قرضه (Quantitative Easing) و مدیریت تورم، سیاست‌های پولی خود را هدایت می‌کند. این سیاست‌ها نه تنها بر دلار آمریکا (USD) تأثیر می‌گذارند، بلکه با ایجاد تفاوت نرخ بهره (Interest Rate Differential) بین آمریکا و اروپا، مستقیماً جفت‌ارز EUR/USD را تحت تأثیر قرار می‌دهند.

در ساده‌ترین حالت، وقتی Fed نرخ بهره را افزایش می‌دهد، دلار جذاب‌تر می‌شود و EUR/USD کاهش می‌یابد (یعنی یورو ضعیف‌تر از دلار می‌شود). برعکس، کاهش نرخ بهره منجر به تضعیف دلار و صعود EUR/USD می‌گردد. در سال ۲۰۲۵، با توجه به تورم کنترل‌شده در آمریکا (Core PCE به ۲.۶% رسیده)، بازارها انتظار دو کاهش نرخ بهره دیگر در سال جاری را دارند، که این امر می‌تواند EUR/USD را به سطوح ۱.۱۹۰۰ تا ۱.۲۰ رسانده باشد. این همبستگی، برای معامله‌گران فارکس، سرمایه‌گذاران و حتی اقتصاددانان، یک ابزار پیش‌بینی‌کننده کلیدی است.

طبق داده‌های Trading Economics، EUR/USD در ۲۶ سپتامبر ۲۰۲۵ به ۱.۱۷۰۱ رسیده که ۰.۳۶% افزایش نسبت به جلسه قبل نشان می‌دهد. این نوسانات، ناشی از جلسه FOMC در ۱۷ سپتامبر است که نرخ بهره را ۲۵ bps کاهش داد و پیش‌بینی‌های تورمی را به‌روزرسانی کرد. در ادامه، به جزئیات بیشتری می‌پردازیم.

مکانیسم‌های تأثیرگذاری: چگونه سیاست‌های Fed بر EUR/USD عمل می‌کند؟

۱. تفاوت نرخ بهره: موتور اصلی همبستگی

تفاوت نرخ بهره بین Fed و بانک مرکزی اروپا (ECB) یکی از قوی‌ترین عوامل تأثیرگذار بر EUR/USD است. وقتی Fed نرخ بهره را بالاتر از ECB نگه می‌دارد، سرمایه‌گذاران به سمت دارایی‌های دلاری هجوم می‌برند، که منجر به تقویت USD و کاهش EUR/USD می‌شود. بر اساس تحلیل J.P. Morgan، این مکانیسم در سال ۲۰۲۵ منجر به پیش‌بینی EUR/USD در سطح ۱.۱۹ برای سپتامبر شده است.

• مثال عملی: در ژوئن ۲۰۲۵، Fed نرخ بهره را ثابت نگه داشت، در حالی که ECB سیگنال‌های انقباضی داد. نتیجه؟ EUR/USD به زیر ۱.۰۸۰۰ سقوط کرد.
• همبستگی آماری: مطالعات نشان می‌دهد که ۷۰% نوسانات EUR/USD با تغییرات نرخ بهره Fed همبستگی مثبت دارد (رابطه معکوس با نرخ بهره).

۲. Quantitative Easing و Tightening: ابزارهای غیرمستقیم

Fed از طریق برنامه‌های QE (خرید دارایی) یا QT (کاهش ترازنامه)، عرضه پول را مدیریت می‌کند. در دوران QE، دلار ضعیف‌تر می‌شود و EUR/USD صعود می‌کند. در سال ۲۰۲۵، با پایان تدریجی QT، بازارها انتظار تضعیف بیشتر USD را دارند.

جدول زیر خلاصه‌ای از تأثیرات QE بر EUR/USD در سال‌های اخیر را نشان می‌دهد:

۳. تورم و داده‌های اقتصادی: محرک‌های پنهان

داده‌های تورمی مانند Core PCE، مستقیماً بر تصمیمات Fed تأثیر می‌گذارند. در ۲۶ سپتامبر ۲۰۲۵، Core PCE به ۰.۱% MoM رسید که انتظارات کاهش نرخ را افزایش داد و EUR/USD را به بالای ۱.۰۷۳۰ برد. این داده‌ها، با ایجاد عدم اطمینان در بازار، نوسانات کوتاه‌مدت ایجاد می‌کنند.

تحلیل تاریخی: درس‌هایی از گذشته برای EUR/USD

برای درک بهتر تأثیر سیاست‌های پولی فدرال رزرو بر EUR/USD، نگاهی به تاریخ می‌اندازیم:

بحران ۲۰۰۸: QE و صعود یورو

در پاسخ به بحران مالی، Fed نرخ بهره را به صفر رساند و QE را آغاز کرد. EUR/USD از ۱.۲۵ به ۱.۶۰ صعود کرد، زیرا یورو نسبت به دلار “امن‌تر” به نظر می‌رسید.

دوران ترامپ (۲۰۱۷-۲۰۲۰): افزایش نرخ و سقوط EUR/USD

Fed تحت ریاست جروم پاول، نرخ را ۹ بار افزایش داد. نتیجه؟ EUR/USD از ۱.۲۰ به ۱.۰۶ سقوط کرد، با همبستگی ۸۵% با تصمیمات FOMC.

همه‌گیری کووید-۱۹ (۲۰۲۰): همگرایی سیاست‌ها

هر دو Fed و ECB QE را گسترش دادند، که EUR/USD را در محدوده ۱.۰۸-۱.۲۲ نگه داشت. این دوره نشان داد که همگرایی سیاست‌ها، نوسانات را کاهش می‌دهد.

در سال ۲۰۲۵، با توجه به داده‌های BBVA Research، EUR/USD در ابتدای سال بیش‌ارزش‌گذاری شده بود، اما کاهش‌های Fed تعادل را بازگردانده است.

وضعیت فعلی ۲۰۲۵: تصمیمات Fed و واکنش EUR/USD

در جلسه FOMC ۱۷ سپتامبر ۲۰۲۵، Fed نرخ بهره را ۲۵ bps به ۴.۷۵-۵.۰۰% کاهش داد و پیش‌بینی دو کاهش دیگر در سال را داد. این تصمیم، بلافاصله EUR/USD را به ۱.۱۹۰۰ رساند، اما سپس به دلیل هشدارهای پاول در مورد تورم، به ۱.۱۸۰۰ بازگشت.

• داده‌های کلیدی اخیر:
  • PCE تورم: ۲.۶% YoY، که انتظارات کاهش را به ۸۸% افزایش داد.
  • GDP آمریکا: ۳.۸% رشد، که دلار را موقتاً تقویت کرد.
  • IFO آلمان: افت غیرمنتظره، که یورو را تحت فشار قرار داد.

پست‌های اخیر در X (توییتر سابق) نیز این نوسانات را تأیید می‌کنند: معامله‌گران از صعود EUR/USD پس از PCE نرم‌تر خبر می‌دهند، اما هشدار می‌دهند که داده‌های قوی اشتغال می‌تواند روند را معکوس کند.

پیش‌بینی‌های آینده: EUR/USD در سایه Fed

بر اساس تحلیل ING، با ادامه کاهش‌های Fed و تورم benign، EUR/USD می‌تواند به ۱.۲۰+ در ۲۰۲۶ برسد. سناریوها:

1. سناریوی hawkish Fed: اگر تورم بازگردد، نرخ‌ها ثابت بماند؛ EUR/USD به ۱.۱۰ سقوط کند.
2. سناریوی dovish: دو کاهش دیگر؛ EUR/USD به ۱.۲۲ برسد.
3. سناریوی خنثی: همگرایی با ECB؛ محدوده ۱.۱۵-۱.۱۸.

عوامل ریسک: انتخابات آمریکا، تنش‌های ژئوپلیتیکی و داده‌های PMI یورو.

استراتژی‌های معاملاتی برای معامله‌گران EUR/USD

برای بهره‌برداری از تأثیر سیاست‌های پولی فدرال رزرو بر EUR/USD:

• ترید بر اساس تقویم اقتصادی: قبل از جلسات FOMC، موقعیت‌های short/long بگیرید.
• استفاده از اندیکاتورها: RSI و MACD برای شناسایی واگرایی‌ها با نرخ بهره.
• مدیریت ریسک: استاپ‌لاس در سطوح کلیدی مانند ۱.۰۷۰۰.

در OFINANCE، ابزارهای تحلیلی پیشرفته‌ای برای ردیابی این همبستگی ارائه می‌دهیم. برای دسترسی، ثبت‌نام کنید.

نتیجه‌گیری: Fed، کلید موفقیت در بازار EUR/USD

سیاست‌های پولی فدرال رزرو نه تنها بر جفت‌ارز EUR/USD تأثیر می‌گذارد، بلکه کل اکوسیستم فارکس را شکل می‌دهد. در سال ۲۰۲۵، با کاهش‌های مداوم نرخ و داده‌های تورمی مثبت، چشم‌انداز صعودی برای یورو وجود دارد، اما معامله‌گران باید هوشیار باشند. این تحلیل نشان داد که درک مکانیسم‌ها و تاریخ، کلید پیش‌بینی است. برای مقالات بیشتر در مورد فارکس، وبلاگ OFINANCE را دنبال کنید.

کلمات کلیدی مرتبط: سیاست‌های پولی Fed، EUR/USD 2025، نرخ بهره فدرال رزرو، تحلیل فارکس، همبستگی دلار یورو.

این مقاله بر اساس داده‌های عمومی و تحلیل‌های کارشناسی تهیه شده و مشاوره مالی نیست. OFINANCE مسئولیت سرمایه‌گذاری‌های شما را بر عهده نمی‌گیرد.